記者丨莫麗娟

裁剪丨張穎國

跟著2025年財報審計的塵埃落定，A股市集新一輪的“以弱勝強”大幕透徹拉開。2026年5月下旬，四家上市公司紛紛公告告別A股。*ST國化、*ST華嶸、*ST熊貓以及此前已收到奉告書的*ST萬方等多只股票，因觸及財務(wù)類或?qū)徲嬕娊忸愅耸幸靶模桓魯嗌鲜小τ谀笥羞@些股票的投資者而言，比退市更令東說念主心寒的是財報背后的財務(wù)作秀、功績大變臉及信息走漏違章。退市僅僅公司失去了上市往復(fù)履歷，但上市公司的主體履歷仍是存在，必須對其存續(xù)手藝的違法活動認(rèn)真。

一年漲停33次，漲停當(dāng)晚拉響退市警報

*ST華嶸（600421）曾是A股市集備受關(guān)懷的股票——該公司近一年漲停次數(shù)高達33次，在發(fā)布功績修正公告本日仍以漲停收盤，被標(biāo)注為“大牛股”。

空閑背后躲閃危境。2026年1月29日，*ST華嶸發(fā)布功績預(yù)盈公告，預(yù)測2025年全年凈利潤650萬元至800萬元，生意收入約1.85億元至1.95億元，開釋“扭虧為盈”信號，股價相連拉出多個漲停板。

然則4月21日晚間，公司已而發(fā)布功績修正公告，將凈利潤由盈利大幅修正為虧本120萬元至180萬元，扣除無關(guān)主業(yè)后的生意收入僅剩1.4億元至1.5億元。這一修正精確觸發(fā)了財務(wù)類退市條目：凈利潤為負(fù)且營收低于3億元，股價從漲停驟變?yōu)榇稳臻_盤跌停。

中登公司數(shù)據(jù)浮現(xiàn)，公司推動戶數(shù)從2024年末的10776戶降至4321戶，約15個月內(nèi)減少超六成。

上市公司在短期內(nèi)發(fā)布存在首要互異的功績預(yù)報，觸及盈虧性質(zhì)變化，AG真人國際廳中國官網(wǎng)組成誤導(dǎo)性求教。針對*ST華嶸的索賠條件為于2026年1月29日至2026年4月21日（含當(dāng)日）手藝買入，并在2026年4月22日之后賣出或仍捏有而虧本。

“煙花第一股”終結(jié)，4.14億元誕妄債權(quán)往復(fù)被查實

*ST熊貓（600599）曾是A股市集眾所周知的“煙花第一股”。跟著2025年年報走漏，公司財務(wù)答復(fù)被出具無法表暗示見、內(nèi)控被出具含糊見解，于5月22日收到上交所隔斷上市決定。退市整理期自6月1日開啟，公司簡稱將變更為“退市熊貓”。

更嚴(yán)重的是，公司因信息走漏違法違章于4月8日收到湖南證監(jiān)局《行政處置事前奉告書》。

經(jīng)查明，公司2023年走漏的子公司債權(quán)轉(zhuǎn)讓為誕妄往復(fù)——公司本人為轉(zhuǎn)讓提供資金，后續(xù)通過復(fù)雜的資金拆借褪色真相，債權(quán)本體由第三方代捏，往復(fù)金額高達4.14億元，占公司最近一期經(jīng)審計凈金錢的58.97%。該誕妄往復(fù)導(dǎo)致2023年年報存在首要遺漏，世界杯官方認(rèn)證平臺湖南證監(jiān)局?jǐn)M對公司罰金700萬元，對時任董事長聘請5年證券市集禁入設(shè)施。

基于上述違章事實，投資者有兩個索賠區(qū)間：（1）于2023年4月4日至2025年12月29日歷間買入，并在2025年12月30日之后賣出或仍捏有而虧本；（2）于2025年1月23日至2025年4月27日歷間買入，并在2025年4月28日之后賣出或仍捏有而虧本。

*ST國化：3600萬元缺口觸發(fā)退市

*ST國化（600636）以文化理會為主業(yè)。2026年1月30日，公司發(fā)布功績預(yù)報，預(yù)測全年營收3.32億元至3.57億元，明確教導(dǎo)退市風(fēng)險警示情形預(yù)測摒棄，開釋“摘帽”信號。

然則經(jīng)審計后，2025年本體營收僅2.96億元，較預(yù)報下限進出3600萬元以上，偏差幅度越過12%，重復(fù)凈利潤虧本和內(nèi)控被出具含糊見解，雙重退市野心被觸發(fā)。

自1月底功績預(yù)報以來，公司股價從8.98元捏續(xù)下行至4.51元，跌幅近50%，杰出是4月12日審計理會走漏后相連跌停。立信司帳師事務(wù)所指出，收入關(guān)系內(nèi)控存在首要劣勢且未完成整改，是財報內(nèi)控被出具含糊見解的要道原因。

功績預(yù)報與審計理會的嚴(yán)重背離，涉嫌誕妄求教。針對*ST國化的索賠條件為于2026年1月31日至2026年4月12日（含當(dāng)日）手藝買入，并在2026年4月13日之后賣出或仍捏有而虧本。

*ST萬方：股票不投入退市整理期

5月25日盤后，*ST萬方（000638）發(fā)布公告稱，公司收到深交所《對于萬方城鎮(zhèn)投資發(fā)展股份有限公司股票隔斷上市的決定》，決定公司股票隔斷上市。

值得細(xì)心的是該公司觸及的是市值退市，把柄關(guān)系端正，*ST萬方股票不投入退市整理期，將在15個往復(fù)日內(nèi)摘牌，并轉(zhuǎn)入宇宙中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌轉(zhuǎn)讓。

*ST萬方還存在被投資者索賠的情況，根底原因在于其涉嫌信息走漏違法違章。

2025年7月25日，*ST萬方收到中國證監(jiān)會下發(fā)的《立案奉告書》。因公司涉嫌信息走漏違法違章，證監(jiān)會決定對公司立案拜謁。為止公司發(fā)布隔斷上市公告前，拜謁仍在進行中，公司尚未收到論斷性見解。

在2025年7月25日（含當(dāng)日）之前買入世界杯官方認(rèn)證平臺，并在2025年7月26日之后賣出或仍捏有*ST萬方而虧本的投資者即可報名索賠。